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Eine Geschichte von Hochmut, Gier und tiefem Fall
Die Geschichte hat alles, was uns den Kapitalismus unsympathisch macht. Und dennoch ein Happy End. Vielleicht ist das das Erfolgsgeheimnis dieser Wirtschaftsform.
Valeant ist ein Pharmaunternehmen mit einfachem Erfolgsrezept: Man nutze die billigen Zinsen und übernehme Wettbewerber, die ihre patentgeschützten Medikamente billig verkaufen. Dann setze man die Preise hoch, denn viele Kranke haben keine Wahl, als zu zahlen. Man verlege seinen Firmensitz ins steuergünstige Kanada. Und voilà, man hat ein hochprofitables Unternehmen, welches der Allgemeinheit keinen Nutzen bringt (weder Steuern noch neue sinnvolle Produkte), aber das Management und die Investoren reich und glücklich macht. Kein Wunder, dass die Firma der absolute Liebling der Hedge-Fonds war.
Aber es geht auch anders: Im August stand die Aktie bei 260 Dollar, jetzt notiert sie bei 33, eine eher ernüchternde Entwicklung, die so manchen Fonds die Existenz und so manchen Manager die Karriere kosten dürfte.
Was ist passiert? Nun, ganz so einfach, wie das Management es sich vorgestellt hatte, geht es wohl doch nicht. An der Börse sind bestimmte Leerverkäufer (von denen man in Deutschland glaubt, sie seien ganz besonders finstere Gesellen, wo sie doch tatsächlich, wie in dieser Geschichte, häufig die guten Cops sind) dem Umstand auf die Schliche gekommen, dass Valeant einen guten Teil seiner überteuerten Medikamente an eine Apothekenkette verkauft hat, die im wesentlichen Valeant selbst gehörte. Damit hat die Firma Umsatz und Gewinn künstlich aufgebläht.
Und wie es dann so geht ... es ist eine kleine Schweinerei nach der anderen ans Licht gekommen, und Valeant ist vor die Wand gefahren. Und nun setzt das allgemeine Wundenlecken an. Schöne Geschichte.
Quelle: Autor: Norbert Kuls, Freier Autor in der Wirtschaft. faz.net
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