Du meinst den grauen Markt? Was könnte da helfen?

George Anders schreibt in seinem KKR-Buch „Merchants of Debt“:

„KKR konnte Millionen und sogar Milliarden anderer Leute nutzen, um eine Firma zu kaufen. Lediglich einen sehr geringen Anteil des Kaufpreises mussten die KKR Partner aus der eigenen Tasche aufbringen. Innerhalb ihres Systems verknüpften die Impresarios Kravis, Roberts und Kohlberg einfach anderer Leute Geld mit anderer Leute Management. Als ‚Kaufleute der Schulden’ konnten die KKR Männer so fast ohne eigene Kosten die Aktien gigantischer Unternehmen kontrollieren und einen großen Anteil der Profite beanspruchen. Alles, was sie dazu brauchten, war der Wagemut, diese Kombinationen von geliehenem Geld und geliehenem Management vorzuschlagen und sie dann umzusetzen.“

Die “Anleger” sind also entweder Einzelpersonen – teilweise aus dem Dunstkreis des übernommenen Unternehmens – oder Institutionen. Und die zeichnen die Private Equity-Fonds sehr häufig in den so genannten Steueroasen über Briefkastenfirmen.

Die Firmenjäger bekommen einen Tipp von einem Insider, um eine Firma zu übernehmen und ausbluten zu lassen und der Verbündete bekommt über die Fondsanteile eine satte Rendite von 25 Prozent und mehr. Würden diese Verbündeten der Öffentlichkeit bekannt werden, könnten nicht nur die Steuerbehörden aktiv werden, sondern auch das perverse Rollenspiel dieser Vermögenden endlich ans Tageslicht gebracht werden.

Schon vor Jahren hat der ehemalige Deutsche-Börse-Chef Werner Seifert härtere gesetzliche Regeln angemahnt – passiert ist nichts: Der Markt nähre schwarze Schafe, die gerne von Steuerparadiesen in der Karibik aus operieren. Finanzinvestoren müssten beispielsweise auf den Cayman Islands für eine Registrierung weniger Formulare ausfüllen als bei der Führerscheinprüfung in Deutschland. Institutionelle Investoren und Hedge Fonds schlüpften in Deutschland in die Rolle, die ehedem den Großaktionären vorbehalten war.

„Sie tun so, als wären sie langfristig denkende Mehrheitseigentümer, aber in den meisten Fällen verschwinden sie genauso schnell wieder, wie sie gekommen sind – allerdings erst, nachdem sie das Management ausgetauscht und umfangreiche Ausschüttungen an die Aktionäre, also sich selbst, durchgesetzt haben“, so Seifert.

Für alle Akteure auf den Kapitalmärkten der OECD sollten Offenlegungspflichten gelten.

„Es darf nicht sein, dass Fonds, die auf den Cayman-Inseln registriert sind und so gut wie keine Informationen über ihre Eigentümer oder ihre Geschäftspraktiken herausrücken, zentralen Einfluss darauf nehmen können, wie große und größte Unternehmungen in Deutschland und in anderen Industriestaaten geführt werden“, kritisiert Seifert.

Das Mindeste, was man von diesen Anteilseignern verlangen müsse, sei die Offenlegung ihrer Beteiligungen. Wäre das eine geeignete Maßnahme.

@Gunnar Sohn Vermutlich gab und gibt es solche Gaunereien immer wieder, aber sie sind dann doch eher selten. Kann mich jetzt an keine Fall im Bereich der deutschen Börse erinnern, wo das Verfahren "Unternehmen zahlt alle Rücklagen aus plus Riesendividende auf Bankenkredit, dann Insolvenz" eine Rolle gespielt hätte. Ich meine bei Boss war das damals ein Ding, als Permira sich nach Übernahme erst einmal ans Verspeisen der Rücklagen machte. Ansonsten ist das eben selten das Lukrativste, was du mit einem Unternehmen machen kannst. Profitabler ist meist, das Unternehmen aus der Krise herauszuführen und dann die Anteile mit dem entsprechenden Gewinn zu verkaufen. Dafür bringen die Fonds meistens erst einmal Geld mit, so jetzt auch KKR bei Springer. Private Equity ist noch riskanter als in börsengehandelte Unternehmen zu investieren, weil du da nicht so schnell wieder rauskommst. Das ist eine der Grundschwierigkeiten des Großkapitals, dass sie schon für ein bisschen Rendite in große Risiken hineingezwungen werden. Buffett sitzt aktuell auf $128 Mrd. Cash herum und weiß nicht wohin damit. Ähnlich Apple. Die haben (wie andere Hyper-Super-Reiche) gigantische Summen an Softbank gegeben, damit die das in "innovative Unternehmen" anlegen - tja, nun zerbröseln gerade die Milliarden ziemlich plötzlich. Der ganze Startup-Zirkus, ein reines "Wohin-mit-dem-Geld"-Verlegenheitsgeschäft, schreibt gerade Rekorde beim Zumachen, Abschreiben, Mundabwischen.